Пенсионные накопления

Кратко: Российские пенсионные фонды планово убыточны. С помощью ПДС можно вытащить накопительную пенсию, но надо все внимательно взвесить.

Эта тема не имеет прямого отношения к инвестированию, а скорее часть темы "Пенсионная система". Пенсионная система РФ - тема большая и грустная, ее много раз пытались сделать лучше, но это не сработало. Видимо, в будущем ее также ждут изменения. Я для себя еще 10 лет назад решил, что нет никакого смысла пытаться управлять будущей пенсией, пока она не замаячит на горизонте, и в общем жизнь это подтвердила (сейчас только отслеживаю стаж и ИПК, чтобы они позволяли получить трудовую, а не социальную пенсию). Часть пенсионной системы - пенсионные накопления и инфраструктура для них - управляющие компании и пенсионные фонды (Социальный Фонд России и негосударственные ПФ). Эти накопления как бы принадлежат будущему пенсионеру, но управляет ими ПФ+УК, вкладывая в фондовый рынок. Так появляются инвестиции и вопрос их эффективности. Он актуален для тех, кто сформировал обязательные пенсионные накопления в 2002-2013 годах или участвует в добровольных пенсионных программах, в том числе с государственным софинансированием.

Первые НПФ появились в РФ в начале 90-х и имели корпоративный характер. Обычные люди не спешили ими пользоваться. В 2002 правительство принудительно направило часть пенсионных взносов всех граждан на формирование накопительной пенсии, которой как раз управляли СФР и НПФ. При этом законодательство требовало от фондов консервативных стратегий управления активами и безубыточности, а комиссии же НПФ устроены по образцу американских хедж-фондов, 15% с номинальной прибыли. В российских условиях консервативные стратегии не позволяют обгонять инфляцию и дают околонулевую реальную доходность, но сама инфляция и вслед за ней номинальная доходность высокая, а значит и комиссии высокие. Таким образом НПФ фактически получают в качестве вознаграждения 2-3% от активов ежегодно и дают в лучшем случае чистую доходность банковского вклада - это очень выгодно для НПФ и совсем невыгодно для пенсионеров. Особенно удручает, что у половины крупнейших НПФ реальная доходность стабильно отрицательная, как будто так и должно быть. При этом у СФР комиссии гораздо ниже и за счет этого доходность лучше. Кроме того, накопительная пенсия имела массу правовых дефектов (самое вопиющее - не был принят закон о порядке выплаты накопительной пенсии и ее получали через суд), в итоге когда я разбирался с доходностью пенсионных инвестиций в тот период, то пришел к выводу, что тема очень мутная и осмысленно ей пользоваться невозможно. Правительство понимало часть проблем и пыталось привлечь население софинансированием взносов, это увеличивает доходность. К счастью, мучения закончились в 2014 году, когда геополитическая борьба потребовала перераспределения бюджетных расходов, и все пенсионные взносы снова пошли в СФР на выплаты нынешним пенсионерам. Однако уже сформированные накопления правительство изымать не стало, ПФ продолжали ими управлять с непонятными перспективами, рынок стагнировал, мелкие фонды закрывались.

В 2024 правительство предприняло новую попытку привлечь граждан к управлению будущей пенсией и запустило программу долгосрочных сбережений (ПДС). В этот раз подход более мягкий - программа добровольная, заранее установлен срок действия - 15 лет, сбережения можно использовать как пенсию или получить целиком. Сбережениями управляют те же НПФ, которые управляют пенсионными накоплениями, с такой же низкой доходностью, а комиссии еще выше. СФР циничным образом в программе не участвует, видимо чтобы в нее было трудно попасть "молчунам". Так что начать участие в ПДС надо с выбора НПФ, который хотя бы не сжигает деньги пенсионеров. Есть 2 сценария, как использовать ПДС с выгодой. Во-первых, можно использовать государственное софинансирование, к сожалению, оно регрессивное и хорошо работает только для бедных. Во-вторых, в ПДС можно перевести накопительную пенсию и получить ее целиком через 15 лет. С одной стороны, это означает отдать ее НПФ на 15 лет и получить потом неизвестно сколько, с другой стороны, в противном случае она превратится в смешную прибавку к страховой пенсии. Важно - закон разрешает НПФ единовременную выплату пенсионных накоплений по выбору пенсионера, но не обязывает предоставлять этот выбор, то есть возможность выбрать такую выплату должна быть явно указана в договоре с НПФ.

PS: Было бы круто, если бы пенсионные накопления можно было перевести на ИИС, пусть даже с увеличенным сроком и возвратом накоплений в ПФ в случае досрочного закрытия...

Пример двух договоров долгосрочных сбережений. В договоре Газпромбанка, в абзаце 3 пункта 3.2 введено дополнительное ограничение - единовременная выплата возможна только если накопительная пенсия не была переведена в фонд. В договоре Сбербанка, в абзаце 3 пункта 2.4.2.2 есть только ограничения, перечисленные в законе. То есть НПФ Сбербанка формально можно использовать для обналичивания пенсионных накоплений, Газпромбанка - нет. Естественно, в будущем условия могут поменяться.